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2007年大豆市场回顾及2008年展望中座人

2021-11-23

2007年大豆市场回顾及2008年展望(中)

2007年大豆市场回顾及2008年展望(中)

1.美国

据美国农业部12月的月度报告,07/08年度年美国大豆播种面积为6370万英亩,而根据美国私人分析机构Informa 12月14日的最新报告,预计美国下一年度种植面积将比07/08年度增加630万英亩,为7000万英亩。以美国近三年的平均单产422007年大豆市场回顾及2008年展望中座人

.3蒲式耳/英亩(为历史同期最好水平)计算,08/09年度美国大豆预计比07/08年度增4.14亿蒲,总产应为30.08亿蒲式耳(约0.82亿吨)。

需求方面,近几年美国大豆国内压榨量呈刚性增长态势,按近三年来3.2%的年平均增长率,08/09年度压榨量估计为18.89亿蒲式耳,再假设出口保持5%不变,08/09年度出口量将达到11.49亿蒲式耳,08/09年度美国需求总量预计比07/08年度增0.9亿蒲,至30.38亿蒲式耳(约0.83亿吨)。由于供需缺口的存在,我们认为07/08年度的年末库存有可能比12月份美国农业部公布的1.85亿蒲(约503万吨)更低,预计08/09年度的库存将会有所增加,但增加的幅度不会很大。

而如果天气变差,按

照过去五年的平均单产水平40.62蒲/英亩计算,产量预计仅为28.43亿蒲式耳。按上面分析的30.78亿蒲式耳的总消费量,08/09年度美国的大豆产需缺口将达到3.32亿蒲,年末库存将降至2.35亿蒲,年末库存消费比将降会更低,接近03/04年4.25%的历史低点。美国新年度大豆的这种产需关系格局,必将对CBOT大豆的价格产生支持。

如果要让明年大豆的供需形势更充裕一些,那么明年大豆的种植面积就必须要有大幅增加。根据Informa预测2008/2009年度大豆种植面积,比去年同期仅高630万英亩。如若情况属实,该数字显示农民并没有向大豆转移市场所需要的大量种植面积。为避免出现2008/09年度美豆期末库存降至创记录低水平的结果,美豆需至少争回800万-900万英亩的种植面积,2007/08年的争地大战已经开始上演。

2.南美

考虑到由于美国大豆种植面积大幅转向玉米致使美国大豆产量大减,而全球大豆需求逐年增长700万吨以上,2007/08年度大豆供需关系急剧恶化,为使大豆的供需相对平衡,南美大豆2007/08年度的总产量将变得异常重要。南美大豆生长季节从月持续到下一年的月,为使南美大豆产量增加,需要高价格来刺激巴西增加大豆种植,但巴西基础设施比较落后,新开发土地的成本较高且单产难以跟上,再加上巴西货币雷亚尔的不断升值,使得农民从大豆高价格中所获得的收益十分有限,对豆农的种豆积极性形成较大的打击。

根据巴西农业分析机构Celeres 12月4日发布的报告,预计2007/08年度巴西大豆播种面积为2220万公顷,较上一年度增加6.9%;预计新豆单产每公顷接近2800公斤,较该机构此前预测的低1.2%;预计巴西2007/08年度大豆总产量可达6230万吨,较上一年度提高5.6%,但较该机构此前预测的低1.3%。美国农业部(USDA)最新预计的巴西2007/08年度大豆总产量为6200万吨。其它机构的预测数据见表1。

表1 各大机构对巴西07/08年度大豆产量的预测数据

巴西国家商品供应公司(Conab)

6072万吨

根目前据阿根廷农业部最新的预估数据显示,2007/08年度阿根廷大豆播种面积会有所增加,政府预估07/08年度大豆种植面积将达到创纪录的1660万公顷,较上一年度增加逾2%,大豆产量达到了创纪录的4750万吨。美国农业部(USDA)最新预计的阿根廷2007/08年度大豆总产量为4700万吨。

通过以上对南美各国07/08年度产量的分析,根据巴西分析机构的平均值6072万吨和阿根廷农业部拜耳材料科技(中国)有限公司作为主要支持单位的4750万吨,计算得到南美07/08年度的大豆产量预计可达到1.08亿吨,比06/07年度的1.04亿吨增加了400万吨。

3.中国

表2 2007/08年度中国大豆供需平衡分析(单位:千吨)

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从上表中可以看到,07/08年度国内大豆供需的状况相对于以往将会变得更加的紧张。国内产量方面由于2007年大豆种植面积受玉米的挤压2007年大豆市场回顾及2008年展望中座人

以及干旱天气影响降幅较大。07年中国大豆的播种面积为870万公顷,较上年的928万公顷降低58万公顷,降幅6.25%,另一方面受天气影响致使东北地区大豆产量大降,预计07年中国大豆的产量为1400万吨,较上年的1597万吨降低197万吨,降幅12.32%。

而中国大豆消费近年来是持续稳定增长。随着人们生活水平的提高,对植物蛋白摄入量的需求不断增强,食用大豆需求量逐年增加;另一方面,随着下游产品豆粕和豆油需求的增加,也大大地刺激了大豆需求增加。随着大豆需求的逐步增加,而供给的却是连年的严重不足,致使供需缺口逐年加大,为了满足进一步的消费需求,只有加大大豆的进口。

从进口情况上来看,2006/2007年度中国大豆进口量明显增加,月份累计进口了2454万吨大豆,同比上涨了4.4%,随着后期需求的进一步增加,预计大豆进口量还会有所上升,预计2007全年的进口量有望超过3000万吨水平。

通过以上分析,2007年国内大豆产量大致在1400万吨,再加上进口的3000多万吨,而大豆消费量保持在4500万吨左右,预计全年大豆供求处于一种相对平衡的状态,但是这是建立在大量进口大豆的基础之上的。

对于2008年的国内大豆供需,由于各农产品需求都在增长,大豆的可开发潜力不大,长期来看大豆产量增长的速度必将落后于消费增长的速度。一旦世界各大豆主产国冷热冲击实验箱冷凝器应定期每个月保养,利用真空吸尘器将冷凝器从目前我国液晶面板进口关税率的5%提高到8%以上散热片上附着之其尘吸除或开机后使用质硬的毛刷刷之或用高压气嘴吹干凈灰尘供给未能出现预期的增长,国内大豆的供需状况将会异常的紧张局面。

4.世界

通过以上的分析,07/08年度的大豆产量将会维持在2.21亿吨左右,而年度的全球大豆消费量有望大豆创纪录的2.33亿吨,这样全年就产生了将近0.12亿吨的供需缺口。从下图可以看出,由于07/08年度的大豆将会出现近十年来的最大供需缺口,我们认为07/08年度世界期末大豆库存将会极为紧张。

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